关于比特币的最大问题：它什么时候会见顶？

本文来自《华尔街洞察》，作者曹泽熙。

比特币屡创新高的速度，正在一天天刷新着投资者的认知。

就在投资者通过各种渠道疯狂向这个全球最大的数字货币注资时，美国银行提出了一个问题：比特币什么时候见顶？

美国银行分析师 Michael Hartnett 周五在一份报告中写道：

在过去的两个月里，比特币飙升了180%比特币十大见顶信号，整个数字货币市场的市值已经超过了1000亿美元。

如果将过去几十年的泡沫形象化，比特币无疑是“泡沫之母”。

那么，比特币的疯狂反弹还会继续吗？

没人知道。 但为了对冲，哈奈特提出了几个流动性正在枯竭的警告信号。

他解释说，如果2021年出现熊市，直接原因不会是企业利润下降，而是利率变化。 因此，包括投资比特币的投资者，应特别注意利率变化中隐藏的熊市风险蛛丝马迹。

Hartnett认为，可能带来流动性风险的是美国投资级公司债ETF LQD跌破133美元和/或杠杆贷款开始明显跑赢大盘。

其次，由于欧洲和亚洲经济增长疲软，美元意外走强。

三是通胀超预期。 目前比特币十大见顶信号，美国食品价格创下6年来新高，在过去8个月内上涨了20%。

最终，市场泡沫大到难以承受，投机资金纷纷撤退。

Hartnett 警告说，泡沫破灭仍然是最大的牛市风险：

十年来，美国市场流动性充裕，但技术创新却中断。 这些因素造成的巨大不平等和社会分化可能会导致严重的问题。

更不用说，美国的金融资产规模已经达到了美国GDP的6倍。

Hartnett认为，比特币的连续创新高只是历史上最大资产泡沫的表现之一：

无论是IPO还是数字货币，投资者的投资动机越来越具有投机性，部分投资者的收益令人瞠目结舌。

但极端的资产泡沫也意味着过去十年的牛市将自然结束； 风险资产价格泡沫忽略了利率上升等因素。

现在的资产价格是不是泡沫，要到今年一季度末才能知道。