比特币重回5万美元，全球监管加强但监管协调存在漏洞

本周香港联合交易所买比特币，在近期机构和投资者的支持下，比特币在三个月后再次站上 5 万美元，加密货币的整体市值也回到了 2 万美元以上。在加密货币市场规模不断扩大、冒险行为滋生的背景下香港联合交易所买比特币，各国监管机构不断努力加强对加密货币行业的监管，但由于缺乏全球协调，仍存在困难。

比特币三个月来首次回到 50,000 美元

本周一，在被马斯克抛弃并从 4 月中旬的 64,000 美元高位回落后，该代币自 5 月以来首次回到 50,000 美元上方，较上个月的低点 29,608 美元反弹了 70%。以太坊等其他一些主要加密货币也出现反弹。周二回调后，隔夜，芝商所比特币期货 BTC 主力合约在 47,065 美元至 49,135 美元区间交易，最终收于 48,725 美元，较周二纽约时段尾盘上涨 1.07%。

经过这次反弹，比特币总价值也再次达到9000亿美元，加密货币市值再次突破2.2万亿美元。

与今年年初主要由散户投资者推动的反弹不同，机构投资者是本轮加密货币反弹的幕后推手。根据芝加哥商品交易所的比特币期货报告，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的早期数据显示，资产管理公司和机构投资者持有的比特币多头头寸仍多于空头头寸。

近期，一些基金经理和机构也表示将加大对加密货币的支持力度。 PayPal Holdings Inc. 周一表示，它将推出一项服务，允许英国客户购买、持有和出售比特币以及以太坊 (Ethunm) 和莱特币 (LiteCoin) 等加密货币。在此之前，PayPal 去年 11 月为美国客户推出了同样的服务。

资产管理公司最近也在竞相申请加密货币 ETF。 8月以来，据第一财经记者不完全统计，AdvisorShares、ProShares、景顺、VanEck、Valkyrie Digital Assets、氪金、银河数字、胜利资本等多家资产管理公司都提交了加密货币ETF的申请。今年早些时候，高盛、富达投资和天桥资本也提交了加密货币 ETF 申请，目前仍在等待监管机构的审查。

在申请形式上，资产管理机构不再局限于围绕加密货币现货“买买买”的传统ETF形式，而是涌现出许多新模式。例如，景顺8月份申请的比特币策略ETF并不是直接投资于比特币，而是基于比特币期货合约、比特币交易所交易产品（ETP）和比特币相关的私募投资基金，如灰度比特币信托(GBTC)。在申请比特币相关 ETF 时，Volt Equity 还透露，该基金不会直接投资比特币，而是将至少 80% 的净资产投资于资产负债表上持有比特币、开发或投资区块链的公司Victory Capital 提交的比特币 ETF 是追踪纳斯达克加密货币指数（NCI）的私募股权基金。

世界各地的监管机构加强监管

在加密货币行业不断扩大的规模和许多冒险行为的背景下，全球监管机构也不得不想方设法使其法规与加密货币行业的发展保持同步。目前，国家监管重点包括投资者保护、遵守反洗钱和恐怖主义融资法规、使用银行和支付基础设施以及避税。

目前，几家最大的加密货币公司正面临越来越大的压力。最近几周，全球最大的加密货币交易所币安被禁止在英国、意大利、德国、荷兰、日本和香港提供某些加密货币投资产品。为此，币安周五表示，所有新用户都必须提供文件和自己的照片以验证其身份。另一家加密货币交易所 Bitcoin Mercantile Exchange (BitMEX) 最近支付了 1 亿美元，以了结一项美国监管机构的调查，该调查指控其非法销售衍生品且未能满足反洗钱合规规定。

在比特币自5月高位回调的过程中，全球多个主要国家和地区都在加强对加密货币的监管。在美国，财政部长耶伦和美联储主席杰罗姆鲍威尔都谈到了这个话题。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利对加密货币发出严厉批评，称比特币这个世界上最大的加密货币没有用处，而更广泛的加密货币资产主要与欺诈和炒作有关。

参议院最近刚刚通过的美国基础设施法案中的两个条款也涉及加密货币。第一个与加密货币税收合规有关。据悉，通过对该行业征税，美国将在10年内筹集到高达300亿美元的资金。第二个与加密货币交易有关，将确定哪些类型的实体将被视为金融中介，从而对它们施加报告要求。

美国证券交易委员会 (SEC) 新任主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 多次表示将加强对加密货币的监管和投资者保护。他将加密货币行业称为“狂野西部”，认为应该将更多活动置于政府监督之下。

在最近与行业游说团体区块链协会的一次会议上，Gensler 承诺，如果交易所和其他企业在不遵守适当规则的情况下继续提供加密货币，产品将受到更严格的监管。

欧洲还试图通过制定新规则来加强监管。为此，它起草了一份新的规则手册，即加密资产市场监管 (MiCA)，针对加密货币产品的投资者和开发商。新规则计划将加密货币交易所纳入监管，包括制定监控欺诈的标准、确保透明度和建立治理标准。新规则还规定，稳定币发行人必须在欧盟成员国注册为法人实体。其他要求包括与资本、投资者权利、资产托管、信息披露和治理安排有关的规定。该草案仍需获得成员国代表和欧洲议会的批准。

意大利数字银行 Illimity bank SpA 首席执行官兼 Intesa Sanpaolo S.p.a 前首席执行官 Corrado Passera (ISP.MI)，说，“如果我们等待太久，随着时间的推移，加密货币将变得太大而无法停止。这是为了保护我们国家的主权。”

Linda Jeng，前美联储监管机构，现任数字支付软件公司透明金融系统的政策主管）表示，欧盟监管加密货币的努力与其对开放银行业务的日益关注一致。

英国金融行为监管局 (FCA) 现在也更频繁地打击不符合其注册要求的加密货币交易所。今年早些时候，FCA 要求加密货币交易平台 Binance 的控股公司 Binance Markets Limited 于 6 月 30 日完全关闭其在英国的业务和广告活动，并且必须保留所有英国用户的交易记录，以便提交随时提交给 FCA。 .

泰国证券交易委员会在 6 月批准了一项新规则，禁止在本地交易所的代币化代币 (NFT) 和其他虚拟货币上上市表情符号代币、粉丝代币、不可替代代币（用于区块链交易）。

全球监管方式不同，监管难度大

虽然全球监管机构都在努力不断加强对加密货币的监管，但包括简在内的一些业内人士指出，真正有效的监管很难。使监管特别棘手的一个因素是加密货币市场是一个全球性市场，但美国、欧洲和中国有不同的监管方法：美国监管机构对规避投资者保护规则的加密货币项目处以罚款；欧洲正在制定特殊规则，这需要时间来实施。尽管中国采取了世界上最严格的监管措施，但加密货币交易平台已经转向中国附近对加密货币交易更友好的地区。

新加坡等地已成为加密货币交易的热门场所。虽然一些加密货币交易所的产品现在在中国和美国都是非法的，但投资者可以通过新加坡等地交易这些产品。

例如，迅速发展为全球第四大加密货币交易所的 FTX 试图搬到中国香港。 FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 表示：“我们很乐意共同努力在香港获得牌照，以便我们可以在这里正式开展业务。如果我们能进入其他对加密货币感兴趣的国家/地区，我们也会很兴奋。”

与 Binance 一样，FTX 过去曾为一些与加密货币相关的期货合约提供 100 倍的杠杆。然而，该公司在 7 月下旬下调了该比率，强调此举符合监管规定。

比特币商品交易所在塞舌尔注册，并在世界各地设有办事处。在去年美国大陪审团发给它的起诉书中，比特币商品交易所的创始人亚瑟海耶斯吹嘘说，在塞舌尔注册是因为那里的“椰子”可以贿赂监管官员。比特币商品交易所仍为某些加密货币提供 100 倍的杠杆，但表示大多数交易者只会选择较低的杠杆。

币安监管的进展，可见监管的难度。 FCA 8 月 25 日表示，币安交易所“无法得到有效监管”，币安提供复杂且高风险的金融产品，对消费者构成重大风险，币安对某些问题的回应相当于拒绝提供信息。